黄仁勋在近期多场公开活动中强调，投资者对DeepSeek-R1的冲击存在融会偏差。他合计，商场将AI发展简化为“预锻真金不怕火”与“推理”两个割裂阶段，并误以为R1的高效性会撤消算力需求。但践诺情况是：  

　　后锻真金不怕火（Post-Training）的算力依赖性：R1的预锻真金不怕火成本虽低至560万好意思元（仅为行业头部模子的1/10），但模子的后锻真金不怕火阶段——即“学习处置问题”的波折模样——仍需要密集计较资源。黄仁勋指出，后锻真金不怕火是“智能的中枢”，需通过强化学习、微调等期间捏续优化模子，这一流程花消的算力远超预锻真金不怕火。  

　　推理阶段的算力需求：R1的“测试时刻缩放”（Test Time Scaling）期间虽提高了推理后果，但黄仁勋征引“第三条缩放定律”称，推理质地与计较量正关连，复杂问题的深度推理仍需高性能GPU撑捏。举例，DeepSeek-R1在英伟达HGX H200系统上每秒可处理3872个Token，其性能开释依赖英伟达硬件架构。  

　　期间逻辑：后果提高≠算力需求着落  

　　黄仁勋将R1的阻拦视为AI行业的催化剂，而非挟制：  

　　加快AI普及与场景扩展：R1的开源策略和低成本特点裁减了AI开发门槛，招引群众47万开发者参与生态开荒，激动金融、医疗、锻真金不怕火等场景的快速落地。举例，微信、微博、腾讯元宝等驾驭已接入R1模子，日均处理量激增。  

　　倒逼算力架构升级：R1的高效性促使行业追求更优化的“算法-硬件协同筹划”。英伟达通过将R1集成至NIM微干事平台，考证了其GPU在高并发推理场景下的弗成替代性。  

　　商场反应与本钱逻辑重构  

　　股价波动与预期修正：  

　　- R1发布后（1月24日-27日），英伟达股价从142.62好意思元暴跌至118.52好意思元，市值挥发6000亿好意思元，响应商场对算力需求萎缩的心焦。  

　　- 跟着行业融会深化，限度2月21日，股价回升至134.43好意思元，接近大跌前水平。商场渐渐领路到，R1的普及将刺激中微型企业AI部署，拉动增量算力需求。  

　　本钱重估标的：  

　　- 短期博弈：摩根士丹利揣测英伟达2025财年Q4营收为410亿好意思元（低于商场预期的420亿好意思元），增速放缓至73%，财报潜入或激发新一轮波动。  

　　- 永远价值：AMD CEO苏姿丰等业界魁首合计，R1激动的AI驾驭扩展将创造“前所未有的计较需求”，利好GPU及专用推理芯片厂商。  

　　行业影响：生态重构与计策协同  

　　- 开源生态霸权：DeepSeek告示将于下周开源5个代码库，进一步平稳其“AI安卓”生态地位。黄仁勋评价此举“令东说念主繁荣”，合计开源社区与英伟达硬件可酿成互补。  

　　- 端侧计较新周期：R1的轻量化特点（如学问蒸馏期间）激动AI向手机、汽车等末端渗入，2025年端侧AI商场限制或阻拦800亿元，催生边际计较芯片需求。  

　　昔时瞻望：期间创新与本钱叙事均衡  

　　黄仁勋断言，R1记号着AI竞争从“算力武备竞赛”转向“系统着力优化”。投资者需崇拜三大趋势：  

　　算力需求结构性分化：锻真金不怕火芯片增速放缓，推理芯片（如英伟达H200、AMD MI300X）成为新增长极；  

　　垂直场景价值突显：通用模子厂商靠近洗牌，医疗、金融等范围的场景化AI企业将主导商场；  

　　地缘期间博弈升级：R1适合好意思国出口无间条目，但其中国布景可能加重群众AI供应链的“期间民族目的”倾向。  

　　论断  

　　黄仁勋的回话揭示了AI产业的中枢矛盾：期间后果的提高与本钱线性预期的冲突。DeepSeek-R1并未颠覆算力底层逻辑，而是通过裁减驾驭门槛激活长尾需求，激动行业干预“普惠AI”新阶段。

　　对英伟达而言，短期阵痛难掩永远利好——R1的生态彭胀最终将反哺其硬件生态，平稳其在AI基础设施中的中枢肠位。  

　　（注：本文鸠集AI用具生成，不组成投资提出。商场有风险，投资需严慎。）

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