苹果遇到了特朗普2.0任期内的最严厉、最直白的关税挟制。华尔街无数合计这对苹果会有要紧负面影响，分析师们瞻望开云官网切尔西赞助商，iPhone可能被动加价，苹果的毛利率可能下落多达3.5个百分点。

可特朗普这种但愿鼓动制造业回流的挟制也许不会起到若干效力。在分析师看来，苹果无法适合特朗普的这种“空虚”挟制，因为正本就作念不到这点，短期、甚而中期内齐不大可能实现信得过的iPhone“好意思国造”。而且，对苹果来说，就算背上了高关税，比较好意思国造，国外造iPhone一经更有意可图。

特朗普针对苹果的最严厉iPhone制造回流要求

好意思东期间5月23日周五一早，特朗普在旗下酬酢媒体发贴称：

“我早就告诉苹果公司的（CEO）蒂姆·库克，我但愿他们在好意思国销售的iPhone在好意思国坐褥制造，而不是在印度或其他任何场所。若是不是这么，苹果必须向好意思国支付至少25%的关税。”

特朗普发出挟制后，周五苹果的股价在好意思股一开盘就跳水，盘月朔度跌逾3.9%，早盘跌幅曾收窄到3%以内，收跌约3%，连跌八个走动日，创三年最长连跌日，而且创4月21日以来收盘新低，抹平一个月来涨幅。

这是特朗普迄今为止对苹果作念出的最严厉原土拼装iPhone要求。而后，同在周五，好意思国财长贝森特在媒体采访中也提到了苹果。

贝森特称，好意思国“最大的一个短处等于在国外坐褥，尤其是半导体领域。苹果的很大一部分零部件齐来自半导体。是以，咱们但愿苹果能匡助咱们确保半导体供应链的安全。”

EPS或降逾7% 若不加价 年度毛利率或降3.5个百分点

Vital Knowledge合计，特朗普周五的挟制很“空虚”，指出“特朗普从未驱散他最夸张的关税挟制”。不外该机构也告诫，“天然特朗普老是屈服，但一个经济体不行能相接几个月被一把上了膛的枪指着脑袋而不作念出反馈。”

彭博行业商讨分析称，若是苹果为了交接关税挟制被动加价，该司在好意思国的市集份额“可能会濒临严重风险”，而若是苹果不加价，“吃下入口手机的更高本钱”，在苹果始于天然年本年第四季度的2026财年，公司的毛利率就可能下落3到3.5个百分点。

KeyBanc Capital Markets的分析师Brandon Nispel也合计毛利率会受打击。他在阐扬中写说念：

“这显著是一个负面身分。对苹果而言，目下似乎必须栽培iPhone价钱，这很可能在iPhone 17发布时发生。关联词，在短期内，这可能意味着更权贵的毛利率影响。"

瑞银分析师David Vogt在周五的研报中写说念：

“若是对每年从中国和印度入口到好意思国的约7000万部iPhone征收25%的和解关税，咱们揣测（苹果）的年度每股收益（EPS）将减少0.51好意思元。”

华尔街目下瞻望苹果本财年的EPS为7.18好意思元，以此计较，瑞银估算减少0.51好意思元意味着，EPS会只是因为从中印两国入口iPhone的关税而下落7%以上。

供应链难迂回 就算有25%关税 国外造iPhone的盈利也远强于返好意思

对现阶段的苹果而言，迂回系数这个词iPhone的供应链到好意思国“不行能完成的任务”。

接洽合计，好意思国缺少苹果供应商的丰富生态系统、制造业和工程时刻，目下这些只可在亚洲找到。除了亚洲，苹果难以在其他场所树立FATP（最终拼装、测试和包装）才气，它们边界高大且复杂，本身确凿就等于一个城镇，领迥殊十万东说念主、学校、健身房、医疗才气和寝室。

有一种比较流行的相沿iPhone制造回流不雅点是，苹果应该在好意思国大举买地，设立一个十足机器东说念主操作的自动化iPhone坐褥工场。这将排斥制造历程中任何与东说念主力资源关联的挑战，但供应链群众默示，由于苹果我方的需求每每变化，这种作念法并不推行。此外，很多制造开发齐是中国制造的。

有接洽指出，iPhone坐褥迂回到好意思国的本钱仍可能远高于支付关税的本钱。

Wedbush分析师Dan Ives此前估算，苹果在好意思国制造iPhone的本钱约为3500好意思元，远超目下市面上最新一代iPhone高配版iPhone 16 Pro约1000好意思元的零卖价。他在本周五的研报中写说念：

“接头到倒置的本钱口头和此类举措需要像（希腊外传中完成不行能完成任务的希腊袼褙）赫拉克勒斯那样的供应链物流，咱们合计，iPhone坐褥在短期内运转在好意思国进行的可能性为零。”

瑞穗科技行业群众Jordan Klein写说念：“库克在这里莫得什么好出息”，而且“苹果公司短期内将iPhone主要拼装业务迂回到好意思国的可能性很小甚而为零。”

彭博行业分析指出：“即使苹果甘心在好意思国拼装手机，也可能需要几个季度才能实现。”

晨星分析师 William Kerwin 周五的研报合计，中期内在好意思国坐褥iPhone也不行行。阐扬写说念：

“对咱们来说，这是一种谈判策略，旨在鼓动苹果加大对好意思国的投资，可能取舍国内芯片投资的体式，并可能坐褥比旗舰 iPhone 产量更低的开发。”

天风国际的分析师、苹果“预言帝”郭明錤在酬酢媒体接洽称：

“就盈利能力而言，苹果承受在好意思国市集销售iPhone的25%关税冲击，远比将iPhone拼装线搬回好意思国好得多。”

特朗普魄力与首个任期迥然相异 此次苹果“逃不外”

在本周五特朗普发出挟制前，一些媒体提到，本周二，特朗普刚刚和苹果CEO库克在白宫会面。

接洽合计，新的挟制秀丽着特朗普的魄力和他的第一个总统任期比较有了权贵变化。其时，库克应用与特朗普的个东说念主关联为苹果的家具获得了关税豁免，主要经济体之间的生意左券将中枢苹果家具撤销在关税除外。此次，苹果可能“逃不外”巨大的关税冲击

Huntington National Bank股票商讨总监Randy Hare接洽称，特朗普链接针对苹果而且似乎对该司故办法，这对他来说是一个警报信号。“这并不料味着特朗普会取舍更多动作，但你无法预测会发生什么，这让我保捏严慎。”

苹果已晓谕霸术在将来四年内在好意思国投资5000亿好意思元，包括在休斯顿设立新的劳动器制造才气，但还未达到特朗普设思的向好意思国坐褥的全面迂回。

郭明錤合计，本周五特朗普的挟制让东说念主难以淡薄苹果濒临逃不掉的关税危境。他发帖提议以下三个重点：

“1、特朗普提议的针对iPhone的具体关税比例并非主要担忧。更大的问题是，这已是特朗普近期第二次针对苹果的利弊言论——这是一个苹果防碍淡薄的告诫信号。

2、苹果在与特朗普谈判中的首要任务应该是设法幸免、推迟或进犯栽培iPhone关税。举例，苹果不错诊疗其DEI计策，确保特朗普暂时承诺不针对iPhone。

3、在特朗普任期抵制前将系数好意思国iPhone的拼装使命迁回好意思国事不推行的，而且特朗普也反对苹果在印度产好意思国iPhone。因此，即使苹果此次与特朗普达成临时左券以幸免iPhone关税开云官网切尔西赞助商，也无法保证在其任期内不会再次濒临关税挟制。”

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